俗话说“自己动手，丰衣足食”，兴发集团正应了这句话。受环保督查的影响，草甘膦及其原料甘氨酸价格飞涨，而兴发集团因能满足自我供给的产业链，避开原料的大涨，成功从草甘膦中获利。

近日，根据卓创资讯的数据显示，草甘膦现货价格指数为24625，30日上涨2313；市场主流成交至2.4-2.45万/吨，高端报价至2.55-2.6万/吨。同时草甘膦主要原材料甘氨酸再次上调500元/吨至14500元/吨。

草甘膦价格可能进一步上涨

根据资料显示，国内草甘膦39%的产量来自于四川和浙江。目前环保督导的重点省份是四川、浙江、江苏、河北和山东，草甘膦的主要生产厂商几乎都来自这些省份。受环保政策的影响，今年草甘膦产能受限严重，根据有媒体的数据统计，今年8月的草甘膦产能环比下降了近一半。

同时，随着环保督查组8月将陆续进驻四川、浙江，多家草甘膦生产企业均遭到限产。目前，西南地区草甘膦开工率从4月份的68%直降到当前的30%，浙江地区装置处于检修期，双向叠加供给大幅收缩，就月度产量而言，7月份全国月度产量仅有37425吨，环比下降1万吨左右，8月份月度产量继续大幅下调到30250吨，不断刷新近两年低点，整体开工率刷新近两年低点至43%。

不仅如此，草甘膦的的主要原材料甘氨酸同样受到了环保督导的影响。据了解，甘氨酸的生产会伴随着较为严重的水污染和轻微的空气污染，同时，甘氨酸的主要产能地是河北和四川，分别占有50%和25%的产能，但这两个省份目前是环保督导的重点省份。去年，在环保督导的影响下，甘氨酸的价格一度冲到13000元/吨，目前价格已经超过去年上涨至14500元/吨。

在产能下降的同时，草甘膦的库存也在持续下降。有资料显示，2017年6月，草甘膦库存在4万吨左右，但7月中旬就降至2万多吨。在上游供给端的产能和库存同时下降的时候，下游的需求端却进一步上涨。

数据显示，2016年草甘膦全球的供应量是80万吨，主要的市场是美国、阿根廷、巴西、澳大利亚等国家，这些国家都是农业大国。未来几年，全球抗草甘膦转基因作物种植面积持续增长，将拉动草甘膦市场需求每年增长2%-4%。

2008-2014全球草甘膦的消费量和增速

根据往年的供求量显示，草甘膦的需求受明显的季度性影响，9月份是草甘膦需求的旺季。而随着旺季的来临，上游供给端的产能和库存却跟不上需求的量，2008年，历史高点的草甘膦价格一度达到12万/吨。目前来看，草甘膦的价格有望进一步提升。

没受牵连的兴发集团

目前国内主要生产草甘膦的企业有18家，为什么在那么多只草甘膦概念股中，唯独看好兴发集团呢?

兴发集团位于湖北省宜昌市，该市拥有的磷矿产量居全国第二，拥有先天资源。同时，兴发集团在去年环保督查进驻湖北之后，就开始整改，目前已经达到了环保要求。更幸运的是，湖北省不在今年环保督查的重点对象之列，这意味着，兴发集团受限于环保的影响很小。

此外，国内目前能完全自行配套甘氨酸的生产草甘膦的企业只有3家，兴发集团就是其中之一；而能同时配套甘氨酸和有机硅的企业只有兴发集团一家。在产业链方面，兴发集团一直在布局“矿电磷一体化产业链”。

因此，在草甘膦的生产原料——甘氨酸受环保督查影响价格飞涨的时候。兴发集团因自己拥有甘氨酸和黄磷，并不需要采购原材料。每年生产的8万吨甘氨酸产能，完全能覆盖自身13万吨草甘膦产能，并有结余。因此上游的价格几乎影响不到兴发集团。这也让公司的草甘膦的生产成本低于同行，毛利率也大幅度高于同行，形成自己的竞争优势。

国内草甘膦企业甘氨酸和有机硅配套情况

根据兴发集团2017年半年报显示，上半年营收达79.6亿元，同比上涨19.54；净利润为1.09亿元，同比上涨217.28%。公司认为，上半年盈利的主要原因就源于草甘膦的盈利能力向好。今年上半年，兴发集团的草甘酸报价是1.9万/吨，而其成本是1.7万/吨，目前市场的主流报价在2.4万—2.6万/吨，草甘膦的盈利价差会越来越大。根据券商测算，公司草甘膦权益产能9.75万吨，仅草甘膦业务价格每上涨1000元，兴发集团利润就会增加7500万元。